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2018年，联想在中国市场一口气发布了多款手机产品。联想集团执行副总裁兼中国区总裁此前刘军用“重生”来定义联想手机2018年的回归。“过去的八年，联想手机经历了荣誉，同时也走过了艰难。”刘军此前接受记者采访时坦言，这一次重新开始，联想需要面对的情况比起2011年的那次更具挑战，因为现在联想面对的是一个相对饱和的手机市场。

然而事实一次又一次地打脸，这些产品可观的获客成本、留存和活跃恰恰是因为“人少的红利”。而一旦人多起来，原有的氛围就会破坏，不同特征的用户就会“互相伤害”，结果非但没有形成规模网络效应（人越多、获客越容易），反而边际效益递减、边际成本递增。人少的时候，社交关系简单可控，很容易有同类人群的“通用方案”，但是人多呢，前面说的问题纷纷涌现了。

腾讯音乐具备版权上的绝对优势，网易云音乐方面有联盟资源支持，市场格局有可能发生变化。短视频仍然值得关注。腾讯COO任宇昕最近明确表示，腾讯一定要进入短视频领域，微视产品还是要做，“且要放到公司内部，全力做好”。虽然他也提到，没有把微视看作是决定短视频领域成败的“重要战略（产品）”，但微视上的疲弱表现，绝不是腾讯想看到的。

锤子科技的失败让罗永浩不得不寻找新的热门市场，2018年JUUL的创富神话刺激了一众对电子烟生意趋之若鹜的淘金者，也刺激了罗永浩的转型之路。2019年1月，锤子科技0001号员工朱萧木发布微博称将转行电子烟行业，创办了福禄电子烟。朱在台前、罗在幕后主导。

该知情人士透露，其被裁具体原因是“沈南鹏一直对他不满意。业绩、性格等各种问题积累。”此外，该人士补充，“他（王岑）的性格在红杉里面不太合群。”对此，铅笔道分别向红杉中国方面和王岑本人求证，截至发稿，对方并未回复。而在“第一财经”的报道中介绍，知情人士表示红杉中国合伙人王岑及几位VP的离开，一定程度上便是因为考核指标的未达成。

选股思路：商业模式溢价+低估值反弹。2020年市场或延续今年的波动特征，归因于经济预期、政策预期和基本面预期的变化、联动和演绎。个股上通过高确定性收益应对预期变化的不确定：1）高确定性的长期价值，即商业模式带来可持续增长能力，推荐招商银行，关注转型的平安银行、常熟银行；2）高确定性的低估值收益，即银行股的大类资产配置属性，低估值下盈利稳定增长，关注南京银行、兴业银行、光大银行和工商银行。